10 декабря 2022 года

Раздел: Бизнес - Forex - Ирвин Ричард - Неопределенность и оптимальное управление портфелем инвестиций

Неопределенность и оптимальное управление портфелем инвестиций - Ричард Ирвин
 _В статье изложен нетипичный взгляд на проблему «портфельного инвестирования», вытекающий из практического опыта (достаточно уникального, ввиду единичного использования таких технологий), полученного на производстве. Статья не является строгим математическим изложением новых идей, многие утверждения приводятся без доказательств, некоторые выводы могут грешить эвристикой. Явно просматривается технократический подход к проблемам и некоторое злоупотребление специальной терминологией.

В течение восьми лет автор занимался решением проблем оптимального управления и регулирования в производстве редкоземельных металлов. Технология эта «высокоагрессивна», энергоемка, отличается непомерно высокой себестоимостью, подвержена случайным изменениям, имеет значительное число неконтролируемых факторов и низкую точность измерений. Фактически редкоземельные металлы добывались из размолотого булыжника.
Пол года безуспешных попыток применить классические или новомодные, на тот момент методы (кластерный анализ, стохастическая аппроксимация, генетические алгоритмы, размытые множества, скользящая регрессия и т. д.) приводили к получению «разваливающихся» систем управления.
Детальная проверка динамики технологических процессов показала, что статистические оценки сильно дрейфуют во времени и имеют большие погрешности, а кривая распределения вероятности принимает немыслимые формы. В исходном сырье наиболее важные компоненты меняли соотношение с точностью до наоборот, колебания составляли до 45%.
Стало очевидно, что приходится иметь дело с неизвестными процессами (возможно недостаточно освещенными в литературе). Кардинально поменяв подход к проблеме анализа таких процессов, задача эффективного управления была успешно решена. Удалось добиться увеличения коэффициента преобразования вещества, выраженного в процентах извлечения, на 3% абсолютных. В автоматическом режиме система функционирует уже более 20 лет, ежегодно эффективность ее возрастала (по непонятным причинам). Если считать это экспериментом, то на выборке 21 024 000 точек приятия решения, система продемонстрировала статистически значимую эффективность и устойчивость.

Смена места жительства и работы позволила благополучно забыть вышеизложенные проблемы. Лишь через много лет пришлось столкнуться с похожей задачей, занимаясь торговлей на бирже валютными фьючерсами и ГКО (причем, весьма успешно). По совету приятеля, просмотрел вечером книгу Джона Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков», на следующее утро я закрыл все позиции и дальнейшую торговлю на бирже прекратил. Мне были хорошо знакомы эти графики, динамика и вытекающие из этого проблемы, стало очевидно, что реальный риск потери средств был несоизмеримо выше предполагаемого.
И пришлось, прежде всего, ознакомиться с опытом накопленным практиками биржевой торговли. Знакомство потребовало достаточно времени, слишком много различных подходов, надеюсь, ничего существенного не упустил.
Недавно прочел историю, которая и подвигла меня на написание этой статьи, убедив в том, что производственный опыт может быть весьма полезен и в других областях. Инженер, проработав на производстве 33 года, пишет известную и практически используемую книгу по техническому анализу. Звали этого инженера Артур Мэрил (Arthur Merrill. “Filtered Wawes- Basic Theory”).

Чтобы прочитать полный текст,
скачайте книгу Неопределенность и оптимальное управление портфелем инвестиций, Ричард Ирвин в формате WORD (232 kb.)
Пароль на архив: www.knigashop.ru